就在刚过去的11 月，鸿蒙智行以 8.18 万辆的纪录登顶新势力榜首正规配资门户炒股平台，成功点燃市场热情之际，亮眼成绩单背后却藏着“价格屠夫”尚界 H5 的尴尬境地。
作为鸿蒙智行旗下首款下探至 15 万元级的规模化产品，尚界无疑替鸿蒙“五界”的矩阵开辟出了一套“技术赋能+成本控制”的全新协作模式。以至于尚界H5自今年9月上市起便被各方寄予厚望。
明明试图要以击穿智能电动车价格地板的姿态入市，却从诞生至今未能实现规模放量的目标。以至于让一场声势浩大“低价换量”打法，终究与市场预期严重脱节。
近期就在蜂鸣出行终端走访时发现，即便经历‘1月3降、柔性让利’，尚界H5的销量还是远未触及合作双方规划‘2万’目标。更有意思的是，在 15-20 万级的新能源红海市场中，这款主要打靠“低价普及华为智驾”的产品，甚至一度沦为了智界的“流量跳板”。
而这一切的根源，还要归结于这场合作背后 “风险不对等” 的商业博弈。
文|锅斯傅
编辑|李佳琪
图片来源|网络
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尚界给智界引流！
11月的华为智选车体验中心里，刚看完尚界H5的李生（化名）一家，最终还是在智界R7的订单上签了字。
“预算20以内，2个月前，就冲着尚界的华为智驾来的，”他指着价目表给家里人算账，“H5顶配落地 18.2 万，R7入门版叠加置换补贴和智驾包优惠，20出头万出头，差了3万多。”
这点儿价差，换800V高压平台、双激光雷达，还有大空间。“这样，算下来不如直接上 R7 划算。” 李生坦言，原本觉得两款车价差不小，真到终端算完才发现，“不如多花几万，把体验拉满了”。
华为体验中心的销售说，这样的场景每天都在发生。11月以来，到店看尚界H5的客户里，超过4成都会对比智界 R7，光我们这个门店一半人最后会选择后者。“15万华为智驾的口号，确实拉来不少人，但只要客户愿意多聊两句，算一算成本和预算，最后再试驾对比一下，很容易倾向R7。”
虽然我们销售在引导对比过程中，也会强化“尚界入门、智界旗舰”的认知。但客户最后买哪个和我们业绩关系不大，所以“尚界顶配vs 智界入门”之间，大家还是因配置与体验升级而选择了后者。许多考虑H5的中配用户，咬牙硬上的案例也不在少数。
终端屏幕的销量数据也印证了这一点：尚界H5 11 月交付破万，而智界 R7 同期销量也逼近万辆大关。在这个 15-25 万的主流新能源市场，一场 “低价引流、高端转化” 的生态内循环，开始在华为门店的方寸之间悄然上演。
问及很多关心尚界H5，但未最终决定的用户，大家的直接感受也类似：400V现在已经是一个上个时代的产物。与其要在华为的加持下2选1，那我还不如直接闭眼选择智界、阿维塔。
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便宜1万？2万我也不买．．．
自今年9月23日上市至今，尚界H5在3个月内有关购车权益、补贴的价格政策已经完成3次核心调整，且集中在11月，H5也成为所有鸿蒙“界”字辈车型上市后，价格政策调整最快、频率最高的车型！
虽然官方未就指导价进行下调，但3次调整均为“隐性权益加码”。第一次是在今年11月初（4日），官方推至高9000 元购置税全额兜底；第二次，月中官方把锁单延期至12月31日，新增 3000现金 + 3000 选配金 + 2 万ADS 智驾包补贴；第三次则是升级金融政策达到2年免息（直降7000-9500 元）或低息 1.8% 起和 2 万元报废+1.3万元置换补贴。
以入门款车型，增程Pro为例，仅1个月之隔实际购车款减少1.2万。中高配产品的核心权益相比10月初至高省出3.6万元，成为H5在 11 月交付量突破万台的重要原因之一。
门店销售人员告诉我：‘H5增程Max版是所有版本中占比最高的，几乎一半客户会买。整体算下来比10月购车能省近2万元。这和“15万买华为智驾”的差距还是大。’虽然后续官方也推出Pro+版本将高阶智驾纳入标配，但由于前期价格落差已经影响了用户信任，并未刺激出更大规模。“现在的幅度还很难扭转这种认知！”他补充。
很多关注过的潜在用户却并不这么认为，有超过一半用户认为，当下15 - 20万级新能源车型里，800V架构几乎做到标配，像比亚迪海狮 06EV、极狐阿尔法 T5．．．都能实现了快速补能，补能从30%充到 80% 大概15 分钟左右。而尚界H5全系只有400V 架构，即便是在快充桩加持下，补能效率还是明显低于搭载 800V 架构的对手。这成为纯电版车型很难通过现有价格政策上量的主要原因。
当问及价格幅度加大是否会考虑时，上述用户回答：“买尚界就是买技术+智能，400V效率很低，已经是上个时代的产物，已经20万的车了，降1万？降2万也不买．．．”
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尚界，为啥就不能上800V？
事实上，基于上汽飞凡RC7 开发的尚界 H5，从平台化造车的拓展能力看，上汽完全拥有对800V技术的规划与储备能力。但作为一款以杀入15 - 20万元主流家用市场的“走量”车。成本和价格又是上汽与华为在规划尚界H5前就要面对的问题。
通常情况下，800V平台需要搭配碳化硅等元器件，而市面上同级别车型普遍都要贵2 - 3万。华为ADS与800V平台的协同标定、整车热管理优化等，也会额外增加研发与制造成本，进一步推高定价。
倘若叠加2-3万的售价后，H5的高阶智驾版落地价就超过20 万，这让尚界会直接侵入智界现有产品的价格带。若上汽强行压价保区间，也会导致单车利润进一步变薄，最终把尚界做成赔本买卖。
之所以最终800V觉得‘智界上，尚界下’的主要原因，是H5一旦强上800V就会出现智界R7的配置优势会被削弱，倒逼智界降价，甚至还可能出现被迫大面积保销量的情况，压缩鸿蒙生态的利润，引发华为对智界利润的干预和保护。首先，800V是智界维持18%-25%生态溢价的核心配置之一。其次考虑上汽、奇瑞与华为之间合作细节有差异，华为从S7/R7 获得的分成要远高于 H5的近似HI 模式的固定技术服务费。因此H5如果有800V加持，分流销量的同时就必然直接减少华为的高毛利收入。
强行抬高售价，引发内部冲突、失去低价优势，又会压缩自身利润空间。显然两种结果都是华为和尚界不愿看到的。
从华为对尚界H5规划核心销量目标是月销2万辆时，显然华为考虑了要用规模来摊薄华为在智驾、鸿蒙 OS 上的巨额投入，间接降低智界等智选车已有的单位摊销成本，加速盈利节奏的目的，即便是从双方年销 40 万辆的备料规划看也体现了鸿蒙智行生态下沉的野心。但这种对尚界 “既要规模（年销 40 万备料）、又要利润（控 16-20 万价带 + 高分成）、还要生态主导” 的诉求，也让上汽与华为的合作每一步都像是在‘走钢丝’。
只用400V 平台，产品力受限；堆配置提价，上汽又会陷入 “降本减配丢口碑、增配涨价丢销量” 的死循环。叠加门店资源普遍优先倾斜问界/智界，尚界难以共享核心资源的背后，是上汽“做好难、不做也难”的两难困境。
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